Zinskommentar Archiv

Zinsen bewegen sich weiter nach oben

Vor dem Hintergrund einer weiterhin sehr guten Börsenstimmung haben in den vergangenen zwei Wochen die Konjunkturoptimisten auch an den Zinsmärkten die Oberhand gewonnen und durch Verkäufe von Anleihen für steigende Zinsen gesorgt. Damit positionieren sich einzelne Investoren bereits für die Phase, in der die Notenbanken beginnen werden, schrittweise Liquidität aus dem Geldmarkt zu ziehen. Nicht nur bei den langen Laufzeiten, sondern auch bei den kurzfristigen Zinsbindungen ist es zuletzt zu einem Zinsanstieg um rund 0,20 Prozentpunkte gekommen. Ein weiterer Grund für die Korrektur am Zinsmarkt liegt in den enormen Volumina an neuen Staatsanleihen, die derzeit am Markt platziert werden. Allein die USA bringen in der kommenden Woche Staatsanleihen über 123 Mrd. Dollar in den Markt, die Abnehmer finden müssen. Entscheidend für die Richtung an den Zinsmärkten bleiben aber die Signale der Notenbanken in den nächsten Wochen. Je länger sie mit dem Einsammeln der Liquidität warten, desto größer ist die Gefahr, dass diese Mittel die Preise vieler Anlageklassen nach oben treiben. Und umso größer ist das Rückschlagpotential, wenn diese notwendigen Schritte dann doch kommen. Für die kommende Woche erwarten wir, dass die Banken die Baugeldkonditionen entsprechend der Tendenz am Anleihemarkt anheben werden.

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