Zinskommentar Archiv

EZB kündigt Zinserhöhung an - jetzt handeln!

In der Pressekonferenz nach der gestrigen Ratssitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) hat Präsident Jean-Claude Trichet die Märkte auf eine mögliche Leitzinserhöhung schon bei der nächsten Sitzung im Juli vorbereitet. Die EZB positioniert sich also ganz klar als Wächter der Preisstabilität und setzt die Bedenken an der Inflationsfront in den Mittelpunkt ihrer Überlegungen. Die Volkswirte der EZB rechnen in den nächsten Monaten offensichtlich mit steigenden Inflationszahlen und die Notenbank will sich daher richtig positionieren. Diese Ankündigung hat gestern die zweijährigen Anleihen, die besonders die Erwartungen bei den Geldmarktzinsen widerspiegeln, um fast 30 Renditestellen steigen lassen. Die zehnjährigen Bundesanleihen sind um rund zehn Renditestellen nach oben gegangen. Die Rendite der zweijährigen Titel liegt damit mit 4,61% über den zehnjährigen, die bei 4,48% rentieren. Die Zinskurve ist also derzeit invers. Damit drückt sie die Erwartung aus, dass Inflation zwar kurzfristig ein großes Thema bleibt, mittelfristig aber durch die klare Haltung der EZB wieder in den Griff zu bekommen ist. Die Inflationszahlen der nächsten Monate und dabei besonders die Treiber der Inflationsentwicklung werden zeigen, ob diese Erwartung richtig oder doch zu optimistisch ist. Dann würden die längeren Laufzeiten bei den Zinsinstrumenten eine höhere Risikoprämie aufbauen müssen und es droht die Gefahr weiterer Konditionsanstiege.

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