Zinskommentar Archiv
US-Wirtschaft schwächt sich weiter ab
Die Arbeitsmarktzahlen in den USA haben das Bild einer Wirtschaft in Rezession bestätigt. Die Arbeitslosenquote ist auf 5,1% angestiegen und im März gingen 80.000 Jobs in den USA verloren. Damit verstärken sich auch wieder die Erwartungen der Marktteilnehmer auf eine Leitzinssenkung der US-Notenbank (Fed) um 0,50% noch im Laufe des Aprils. Diese Leitzinssenkung sehen wir aber in den heutigen Zinssätzen am Anleihemarkt bereits vorweggenommen. Es ist derzeit auch nicht zu erwarten, dass die Renditen bei den langen Laufzeiten angesichts hoher Inflationsraten noch wirklichen Spielraum nach unten haben. Mit 3,50% liegen die Renditen der zehnjährigen US-Staatsanleihen schon jetzt deutlich unter der dortigen aktuellen Inflationsrate. Weltweit bestätigt sich derzeit zudem der Trend, dass die hohen Öl-, Rohstoff-, und Nahrungsmittelpreise die Inflationsraten steigen lassen. Euroland profitiert in der Wirtschaftsentwicklung derzeit von der recht stabilen Performance in Deutschland, während Länder wie Spanien und Italien zunehmend unter der Immobilienkrise oder der Stärke des Euros leiden. Vor dem Hintergrund hoher Ölpreise und zuletzt auf über 3% angestiegener Inflationsraten ist aber vorerst nicht von einer Leitzinssenkung der Europäische Zentralbank (EZB) auszugehen, auch wenn die US-Notenbank so einen Schritt in den nächsten Wochen machen sollte. Nach den Zinsanstiegen beim Baugeld in der letzten Woche erwarten wir für nächste Woche eine stabile Entwicklung.
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